阳光电源上半年营收435.33亿元,同比增长40.34%,归母净利润77.35亿元,同比增长55.97%。其中,海外业务表现亮眼,收入253.79亿元,占比高达58.30%,同比增长88.32%。
阳光电源2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单。营业收入435.33亿元,同比增长40.34%;归属上市公司股东净利润77.35亿元,同比增长55.97%,储能系统业务成为绝对主角,收入178.03亿元,同比暴增127.78%。
周一,阳光电源发布上半年业绩,具体来看:
上半年:营业收入435.33亿元,同比增长40.34%;归母净利润77.35亿元,同比增长55.97%;毛利率为34.36%,同比提升1.94个百分点;经营现金流为34.34亿元,同比大幅改善231.91%;
二季度:营业收入245亿元,同比增长33.09%;归母净利润39.08亿元,同比增长36.53%;毛利率为34.36%,同比提升1.94个百分点;
核心业务进展:
储能业务引领增长,盈利能力显著提升
从收入结构看,储能业务已成为新的增长引擎。178.03亿元的储能收入同比翻倍增长,占总收入比重从去年同期的25.20%跃升至40.89%,首次超越光伏逆变器业务成为最大收入来源。这一变化反映了全球储能市场的爆发式增长,以及公司在该领域技术实力和市场地位的显著提升。
更为重要的是,公司整体盈利能力实现了显著改善。毛利率同比提升1.94个百分点至34.36%,在收入大幅增长的同时保持了较高的利润水平。这主要得益于产品结构优化、技术迭代带来的产品溢价,以及规模效应的显现。
全球化战略成效显著,技术创新持续投入
海外业务表现亮眼,收入253.79亿元,占比高达58.30%,同比增长88.32%。公司已在全球建设超20家分支机构和60多家代表处,产品销往100多个国家和地区。这种全球化布局不仅分散了单一市场风险,也充分受益于全球新能源转型的历史机遇,但国际贸易摩擦风险不容忽视。
公司继续保持高强度的研发投入,20.37亿元的研发费用同比增长37.08%,占营收比重达4.68%。研发人员7120人,占员工总数约40%,其中博士115人,硕士2791人。
技术投入的成果体现在产品领先性上。公司发布的全球首款400kW+组串逆变器SG465HX和PowerTitan3.0储能系统代表了行业技术前沿。特别是PowerTitan3.0的Plus版本单柜容量达3.125MW/12.5MWh,能量密度超500kWh/㎡,均为全球最高水平。
现金流改善明显,但竞争压力不减
经营活动现金流净额34.34亿元,相比去年同期-26.04亿元实现大幅改善,主要得益于销售回款增加。这表明公司收入增长的含金量在提升。
但应收账款规模仍然较大,期末余额274.99亿元,占总资产比重23.23%。虽然公司已制定严格的应收账款管理制度,但在项目金额大、回款周期长的业务模式下,应收账款的管理效率仍是影响现金流质量的关键因素。
公司在多个细分领域保持全球领先地位:光伏逆变器可融资性排名全球第一,储能系统和PCS全球可融资性排名双项第一,风电变流器全球发货量连续保持第一。这些第三方认证体现了公司的技术实力和市场认知度。
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