OEXN:非洲央行加速购金应对风险

8月7日，在全球地缘政治风险加剧和美国宏观经济不确定性不断上升的背景下，撒哈拉以南非洲国家央行正在加快黄金储备布局，试图通过购金增强本币稳定性与储备抗风险能力。OEXN认为，这一趋势表明，黄金作为稳定锚的吸引力正持续上升，尤其在发展中经济体中，逐步成为应对外部冲击的重要手段。

　　虽然南非历史上一直将黄金作为储备资产，但当前包括加纳、坦桑尼亚、尼日利亚等国家正积极推行本国黄金采购计划，以充分利用本地丰富的金矿资源。其中，加纳处于领跑地位，已启动本国黄金采购项目。据Fitch旗下的BMI数据显示，加纳的黄金储备总量在2022年第二季度至2025年第一季度间增长了255%，从8.7吨增至逾31吨。2025年初，加纳更与九家矿企签订协议，以低于伦敦金银市场协会（LBMA）价格1%的折扣，直接收购其20%的产金份额。OEXN认为，这种国家主导的购金机制不仅增强了储备的独立性，也推动了本币的稳定。

　　黄金价格上涨对加纳塞地货币带来了积极影响。BMI分析师Orson Gard指出，金价上涨使加纳塞地成为全球兑美元表现最强势的货币之一。在外汇市场波动加剧的背景下，黄金储备的提升显著改善了这些国家的货币表现和市场信心。与此同时，坦桑尼亚也采取类似做法，以国家矿业委员会每日公布的价格、以本币支付购买黄金。OEXN表示，尼日利亚则已通过立法强化央行采购本国黄金的能力，并在2024年启动全国黄金购买计划。纳米比亚和卢旺达也在推进储备多元化，肯尼亚和乌干达则公开讨论类似策略。布基纳法索更建立国家黄金储备机制，目标是储存每年国内产量的5%。而津巴布韦则重新推出黄金支持货币——“津巴布韦金”，以稳定国内金融体系。

　　这些趋势背后是非洲国家对黄金作为储备资产信心的提升，但这种大规模扩张黄金储备的策略并非毫无风险。OEXN认为，如果全球金价大幅回落，可能对储备结构单一、购金价格偏高的国家造成重大打击。Gard警告称，随着金价逐步调整，储备贬值风险将显现，特别是对那些高度依赖黄金出口作为外汇来源、同时又积极增加黄金储备的国家，如加纳、坦桑尼亚和乌干达，其政策稳定性和央行公信力可能因此受损。

　　此外，OEXN强调，黄金资产本身的流动性相对较差，这使得在短期应对金融冲击时，其转换为可用外币或流动性证券的效率较低。这也是许多央行习惯将黄金储存在主要国际金融中心的原因之一，以便于快速调配。尽管黄金在应对地缘风险和美元主导体系动荡方面具有独特价值，但OEXN认为，黄金策略的有效性仍需配合审慎的风险控制和多元化的储备配置，方能在长期中保持稳定性与回旋空间。