专题：聚焦2025基金二季报：AI、医药、新消费…谁是基金新宠？
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文/新浪财经上海站 时行工作室
2025年二季度，全市场百亿级主动权益基金仅存4只：大成高鑫、易方达消费行业、中欧时代先锋、工银前沿医疗。这一数字较2024年底的6只进一步萎缩。
而曾经位列百亿俱乐部的华夏能源革新与前海开源公用事业，已明确掉出阵营——前者规模从2024年末的105.21亿元降至77.78亿元，后者从102.61亿元降至96.58亿元。
规模退潮的背后是赛道型基金的集体困境。
新能源行业经历三年深度调整，而重仓该领域的华夏能源革新，截至7月22日，该基金年内收益为-1.06%，虽近三年跑赢基准12.54%，但近三年仍亏损37.93%，投资者信心受挫导致持续赎回。
华夏能源革新基金曾经在市场中熠熠生辉，其规模一度颇为可观。在2021年之后，却踏上了规模逐渐下降的轨迹。
2024年年报显示其规模为105.21亿元，而到了2025年二季度，规模已降至77.78亿元，降幅较为明显。
再来看最新的二季报，华夏能源革新基金在二季度加仓了部分锂电材料相关标的。杨宇认为这些公司处在周期底部位置，随着未来需求增长和产能逐步出清，盈利能力有望触底回升，从而带来较好投资机会。
在整体布局方向上，基金重点关注汽车电动化、汽车智能化以及新能源发电等领域，他强调，类似过去十年功能手机向智能手机进步的过程，我们认为未来十年是“功能汽车”向“智能汽车”进步的过程。
基金经理杨宇在二季度进行结构性调仓：
加仓细分龙头：逆势增持宇通客车、中国核电，转向新能源商用车与核电；
砍仓高波动标的：减持比亚迪，持仓占比从7.09%骤降至3.30%；
新晋重仓股：科达利、中天科技、思源电气入列前十，聚焦锂电材料与电网设备。
持仓集中度略有下降，显示分散风险意图，但电力设备行业仍占组合超30%，行业β风险暴露过大成为双刃剑。
华夏基金在公募市场中占据重要地位，截止2025年二季报，其在管规模为2.02万亿元，位居市场第二，且公司规模逐年攀升，管理规模突破2万亿元，ETF成为增长引擎（规模7746亿元，占37.3%）。
华夏能源革新跌出百亿阵营，是新能源行业周期、基金经理能力边界与市场资金偏好转变的三重结果。当投资者不再盲目追随“明星基金经理”，而是用脚投票选择ETF、全球配置等工具化产品，公募行业正从“造神时代”步入“解决方案时代”。
对持有人而言，坚守新能源需要承受估值出清与技术迭代的煎熬；对基金而言，唯有打破行业β依赖，通过深度产业研究捕捉结构性机会，方能在下一个能源革命浪潮中重获话语权。规模起伏背后，是一场关于信任与时间的持久博弈。
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