“旺季不旺”，鸡蛋价格“跌跌不休”

　　来源：期货日报

　　目前正值需求旺季，但鸡蛋市场却陷入“跌跌不休”的困局，鸡蛋期货主力合约JD2509价格多次触及年内新低，昨日盘中最低探至3010元/500千克。

　　期货日报记者在采访中了解到，供需失衡与市场情绪悲观是此轮鸡蛋价格持续下跌的核心原因。

　　“鸡蛋现货价格该涨不涨，其背后反映的是市场供应规模偏大、需求启动迟缓、‘旺季不旺’的特征。”五矿期货分析师王俊表示。

　　从数据来看，截至2025年7月末，在产蛋鸡存栏量为13.557亿只，环比增加1.19%，同比增加6.197%，处于近6年同期最高值。新开产蛋鸡维持增加态势。

　　据光大期货研究所鸡蛋分析师孔海兰介绍，从时间周期上来看，8月中下旬逐渐进入鸡蛋需求旺季，按照季节性规律，鸡蛋现货价格将出现季节性反弹。然而，蛋鸡存栏量处于历史同期高位，供给端对蛋价形成利空。

　　“持续低迷的行情叠加‘旺季不旺’的现状，令养殖端压力较大。同时，为了规避中秋、国庆双节后价格季节性走弱的风险，养殖企业倾向于节前淘汰适龄蛋鸡，导致近期淘汰老母鸡情绪加大，淘汰鸡价格和日龄加速回落。”徽商期货鸡蛋分析师尉秀说。

　　实际上，5月至今，蛋价持续运行在成本线以下，时长已经接近4个月。

　　“蛋鸡养殖持续4个月处于亏损阶段，一方面抑制了养殖端补栏的积极性，另一方面增强了养殖户的淘汰意愿。”孔海兰介绍，根据卓创样本点统计数据，5月至7月，样本企业蛋鸡苗月度出苗量持续下降，对应9月至11月新增开产蛋鸡也将持续下降。在不考虑老鸡淘汰的情况下，这一阶段，蛋鸡存栏量将出现下降。

　　不过，王俊表示，本轮蛋鸡养殖亏损周期的特点之一是幅度不深、时长不够。另外，供应过剩周期与传统旺季重叠，导致养殖户对后市仍有期待，不急于淘鸡。尽管近期淘汰规模有所增加，但与超量淘汰仍有距离。

　　面对即将到来的中秋、国庆备货季，市场仍然持谨慎态度。孔海兰表示，短期来看，各地持续高温，叠加蛋价延续弱势，贸易商以随采随销为主，主动备货的意愿不强。但从时间上看，备货季将对终端需求形成提振。目前需求端暂无新增亮点，考虑到供应端的压力，预计鸡蛋价格年内高点低于去年同期。

　　“一方面，当前市场情绪较为悲观，基础供应过剩，叠加冷库蛋出库和换羽鸡开产，库存偏高、供大于求的市场特征较为明显，短期鸡蛋价格持续承压。另一方面，今年中秋节推后，中下游拿货意愿不强，但需求只会延后不会消失，随着节日的临近，前期被抑制的需求有重新回归的可能。9月份以后现货价格仍然存在上涨的空间，但在偏高供应的抑制下，对未来价格反弹不宜期待过高。”王俊表示。

　　尉秀也认为，考虑到8月至9月持续增加的存栏量以及冷库蛋的冲击，预计鸡蛋价格冲高幅度有限。在高存栏、供需矛盾未改善的情况下，蛋价难有趋势性转好的可能。