光大期货：8月12日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT大豆上涨，因出口需求改善的幢景。另外，产区天气温度炎热，也引发市场关注，推动价格上涨。盘后作物报告显示，美豆优良率持平。美豆出口检验数据没有惊喜，市场等待周四的周度出口数据，进一步观察中国对美豆的采购情况。国内方面，豆粕和菜粕回落，菜粕跌幅超过豆粕，豆菜粕价差扩大。出于四季度中国大豆进口可能增加的预期，豆粕供应短期的担忧大大降温。这引发了资金集体撤离市场，蛋白粕期价回落。上周油厂压榨下降至218万吨，本周预计重新恢复到230万吨。国内供应依然充足，库存攀升。不过市场预期库存峰值降至，基差逐渐回归。策略上，豆粕日内为主。

　　油脂：

　　周一，BMD棕榈油上涨，因出口改善预期以及MPOB报告利多。MPOB报告显示，马来西亚7月棕榈油产量为1812417吨，环比增长7.09%。7月棕榈油库存量为2113278吨，环比增长4.02%，低于路透预期的225万吨。马来西亚7月棕榈油进口为61039吨，环比减少12.82%；7月棕榈油出口为1309059吨，环比增长3.82%。库存增幅不及预期，报告利多。此外，船运数据显示，马棕油8月1-10日出口环比增加23.3%-23.9%，也提振市场。印尼重申B50，提振远期价格。国内方面，三大油脂偏强运行，棕榈油领涨，豆油和菜籽油跟随。其中棕榈油价格涨至三年高点。进口成本走高，产地挺价，推动了棕榈油价格大涨。油脂多头思路，策略上，多单思路，卖盘跌期权。

　　生猪：

　　周一，生猪期货主力2511合约早盘反弹后，有所回落，日度收跌0.28%，报收14140元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.78元/公斤，环比涨0.08元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.78元/公斤，环比跌0.02元/公斤，辽宁、四川、山东涨，广东平。养殖场经过持续降价后，产生一定抗跌心理，局部尝试涨价调整。但部分区域生猪供应仍然充沛，猪价下降。目前，供给端对猪价形成压力，但政策对猪价形成支撑，维持震荡观点。生猪主力合约连续小幅反弹后，昨日小幅回调，在没有新的利多信息公布前，期货价格存在回调可能，反之盘面将延续反弹。

　　鸡蛋：

　　周一，鸡蛋主力2509合约延续下行，日度跌幅2.71%，报收3271元/500千克。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.02元/斤，环比涨0.05元/斤，产区中，宁津粉壳蛋2.8元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋2.9元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.06元/斤，环比涨0.04元/斤，广州市场褐壳蛋3.38元/斤，环比涨0.03元/斤。短期产区蛋价多数稳定，少数上涨，销区采购成本多数稳定，少数上涨。销区市场到货量较昨日减少，终端需求正常，贸易商多数顺势购销。蛋鸡存栏历史同期高位，叠加终端需求弱势，短期基本面延续弱势。从时间周期来看，未来鸡蛋需求将进入需求旺季，蛋价存在季节性反弹的可能，考虑到供给端的压力，高点大概率低于去年同期。2509合约低位反弹后再度回落，并再创新低，显示出短期市场情绪仍偏空有。现货低位反弹，警惕期货跟随现货反弹可能。

　　玉米：

　　周一，玉米减仓调整，期价延续震荡表现。从多空持仓表现看，投机持仓不活跃，企业套保客户在远月合约上增加多单。现货市场方面，受到期价下调影响，玉米现货报价下调，成交转弱。周末东北玉米深加工厂家继续下调玉米收购价格，东北玉米市场整体表现弱势，贸易商目前根据市场主流行情出货，整体购销气氛稍显清淡。华北地区玉米价格整体价格维持稳定，个别窄幅调整。深加工企业到货量维持相对稳定，企业采购压力较小，控制采购节奏。华北本地春玉米开始陆续上市，粮点玉米棒收购价格参考0.52-0.55元/斤，对市场有一定补充。销区市场玉米价格基本稳定。市场购销氛围清淡，下游饲料厂采购不积极，滚动补库，部分采买小麦替代，头寸多维持到9月份之后。技术上，玉米9月合约围绕2260元关口窄幅波动，1月合约在新粮预期丰产的压力之下，期价承压调整。中期操作继续关注新粮成本对远期价格的指导性影响，操作维持偏空预期。