光大期货：8月5日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT大豆期货收高，因空头回补和跨市场套利推动。11月合约收涨5.25美分，豆粕和豆油均走高。在巴西大豆丰产和美国作物产量前景强劲之际，美豆依然受到全球供应巨大限制。StoneX预计巴西大豆产量为1.782亿吨，同比增长5.6%，另一机构预计巴西终止面积增加2%至4860万公顷，产量增加至1.772亿吨。盘后作物报告显示，美豆优良率69%，符合市场预期，结荚率58%，持平五年均值。美豆上周检验61.2万吨，高于市场预期，不过对中国出口依然为零。国内方面，豆粕小幅走高，菜粕小幅下跌，整体变得不大。国内供应依然充足，库存攀升。不过市场预期库存峰值降至，基差逐渐回归。策略上，豆粕窄幅震荡，11-1、1-5正套参与。

　　油脂：

　　周一，BMD棕榈油下跌，受到产量和库存增加的担忧打压。路透调查显示，预计马来西亚2025年7月棕榈油库存为225万吨，比6月增长10.8%；产量预计为183万吨，比6月增长8%；出口量预计为130万吨，比6月增长3.2%。库存攀升压力打压市场。国内方面，市场情绪偏弱，棕榈油回落，豆油相对坚挺。外盘回落导致进口成本走低也打压盘面价格。棕榈油库存有限，菜籽油库存下降，品种现货供应压力不大。油脂市场内强外弱，有利于修复进口利润。油脂震荡为主。策略上，日内为主。

　　生猪：

　　周一，生猪主力2509合约早盘回调，随后有所回升，截至收盘，日度收跌0.82%，报收13940元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.98元/公斤，环比跌0.28元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.2元/公斤，环比跌0.3元/公斤，广东、四川、山东、辽宁下跌。生猪出栏逐渐增多，但因气温偏高，终端需求欠佳，屠宰企业收购积极性不高，周末猪价再度下跌。目前，供给端对猪价形成压力，但政策对猪价形成支撑，维持震荡观点。近期，生猪期、现货价格处于14000元/吨重要关口，关注近期市场情绪变化对盘面的影响。

　　鸡蛋：

　　在产蛋鸡存栏延续增加，供给端利空导致的悲观情绪主导市场，周一，鸡蛋近月合约大幅下跌，主力2509合约日度跌幅达3.56%，报收3360元/500千克。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格2.92元/斤，环比跌0.08元/斤，产区中，宁津粉壳蛋2.8元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋2.6元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.27元/斤，环比跌0.11元/斤，广州市场褐壳蛋3.45元/斤，环比跌0.1元/斤。销区市场到货量较昨日增加，终端市场随销随采，下游环节采购积极一般。基本面偏空格局尚未发生改变，市场情绪仍较为悲观，主力合约延续下行，短期期货价格存在进一步走弱的可能。关注鸡蛋现货价格及市场情绪变化对期货盘面的影响。

　　玉米：

　　周一，玉米增仓下行，加权合约持仓增加，期价呈现偏弱表现。现货市场方面，期价下跌，现货成交转弱。周末东北玉米价格稳中偏弱运行，市场购销活跃度稍显一般，对行情有一定的不利影响，目前深加工以及下游饲料企业采购积极性偏淡。 周末华北地区玉米价格窄幅下调。山东深加工企业玉米价格到达2500元/吨左右，贸易商出货积极性再次增加，企业价格窄幅下调。基层余粮不多，有粮的贸易商继续维持逢高出货的思路。 周末销区市场玉米价格稳中偏弱运行。下游饲料厂玉米刚需补库为主，市场维持观望心态，购销并不活跃，企业头寸时间较长，多数等待新粮上市。技术上，玉米9月跌破2300元整数关口，期价短期在2280支撑位徘徊。随着新粮上市预期增强，9月持仓向11月和1月合约转移，1月期价在丰产压力之下，价格延续偏弱表现。