7月22日，市场继续聚焦“反内卷”投资机遇，煤炭、钢铁、石油石化等板块涨幅居前，现金流策略再度走强！兼顾稳健性与成长性的300现金流指数收涨1.98%，再度跑赢上证指数、沪深300、红利指数等主要指数。
现金流策略天然适配反内卷逻辑，现金充裕的企业无需“内卷”求生，或可通过分红或股份回购直接回馈股东，积累资源应对行业出清，反内卷时代的“现金为王”逻辑下现金流策略超额收益实力不容小觑。
ETF方面，全市场首只上市的300现金流ETF（562080）被动跟踪300现金流指数，一键布局沪深300核心资产中的“现金奶牛”，今日溢价收涨2.09%，收于1.121元，K线录得三连阳！
值得注意的是，“562080”自4月15日上市以来，月线四连阳，15个交易周里仅有3个交易周收阴，区间累计上涨11.43%，在全市场自由现金流策略ETF中名列前茅，成为市场稀缺的“兼顾成长性与防御性的高光选手”。
数据来源：Wind，沪深交易所等，截至2025.7.22。
消息面上，工信部表示将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。现金流策略与“反内卷”概念共同指向“高质量发展”目标，前者通过财务指标筛选优质企业，后者通过政策重塑行业生态。两者的结合在当前产能过剩、竞争无序的市场环境下，为投资者提供了筛选抗风险能力强、具备长期价值企业的双重逻辑框架。
资金面上，300现金流ETF（562080）凭借其独特的“现金为王”选股逻辑与“高分红+低估值+强防御性”三位一体的稀缺策略组合优势获资金青睐！近20日狂揽3864万元资金净流入，7月22日单日换手率突破20%，成交额4076万元，近一个月平均成交额3328万元，平均换手率超18%，市场交投热情火爆。（数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.22）
成份股方面，九成录得正收益，山西焦煤、海螺水泥涨停，中煤能源收涨9.42%，三一重工收涨8.71%。300现金流指数市值前十大成份股前仅中国电信一家微跌0.13%。
【300现金流指数市值前十成份股涨跌幅（7月22日）】
行业分布上，相较于传统高股息策略，300自由现金流指数剔除金融、地产板块，超配家用电器、石油石化、食品饮料、有色金属四大行业。而这些行业现金流充沛，除了分红还可以通过回购来实现股东回报最大化，而且相比红利主要重仓的成熟行业不同，这些领域受益于消费升级、能源转型及全球资源价格上行，盈利弹性与长期增长空间兼备。
招商证券指出，钢铁、新能源、建材等行业受益于“反内卷”政策领涨，这些行业通过削减资本开支、出清过剩产能，推动企业自由现金流占比提升。随着反内卷政策持续落地，各行业产能将进一步优化，工业品通缩格局有望缓解，高质量股票将成为推动指数突破的关键力量。投资者或可借道300现金流ETF（562080）及其联接基金（A类024367/C类024368），一键配置沪深300中能够穿越周期的高现金流优质公司。
风险提示：本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化，文中所涉及个股仅为展示，任何情况下不作为对任何人的投资建议。300现金流ETF及其联接基金被动跟踪沪深300自由现金流指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2024.11.12。该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎！
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