MHMarkets迈汇:美原油钻井数持续下滑反映价格不确定性

7月14日，MHMarkets迈汇观测到，美国石油和天然气钻井平台数量连续第二周下滑，反映出市场对未来油价走势的不确定情绪正在持续升温。根据Baker Hughes最新发布的数据，截至7月11日当周，美国活跃钻井平台总数减少2台至537台，较去年同期减少47台，整体活跃度创阶段性新低。

　　MHMarkets迈汇认为，本轮活跃钻井数量的减少是美国能源行业谨慎观望的体现。近期石油钻井平台减少1台至424台，较去年同期减少54台。尽管天然气钻井平台数量维持在108台，较去年略有增加，但整体趋势依然偏弱。杂项平台也减少了1台至5台。

　　美国能源信息署（EIA）数据显示，相比2024年12月创下的1343.1万桶/日历史高点，目前产量已下降了近25万桶/日。MHMarkets迈汇，这一趋势表明，尽管国际油价近期出现反弹，但美国产油商仍采取较为保守的生产策略。

　　除了钻井数量减少，MHMarkets迈汇特别注意到，美国压裂施工活动同样呈现疲软趋势。根据Primary Vision数据，截至7月4日当周，美国Frack Spread Count（压裂作业队伍数量）跌至176，为四年来最低水平，较3月21日时下降了39个单位。

　　压裂活跃度的减少显示出开发商在当前油价区间下对投产新井的信心不足。MHMarkets迈汇分析认为，压裂作业的减少直接影响新井的投产进度，这不仅制约了原油产量的快速回升，也可能对未来几个月的供应预期产生影响。

　　在美国两大主要页岩油产区方面，MHMarkets迈汇注意到，近期二叠纪盆地钻井平台数量保持在265台不变，较去年同期减少40台；鹰福盆地则稳定在41台，较去年同期减少7台。这两个产区作为美国产量主力，其活动保持不变在短期内可能带来供应稳定的信号，但同比下降幅度仍反映出整体行业信心的下降。

　　尽管生产与钻探数据偏弱，但MHMarkets迈汇表示，国际原油价格近期出现反弹。油价的回升在一定程度上受到供应下滑预期及短期市场情绪的推动。然而MHMarkets迈汇提醒投资者注意，目前价格仍处于相对低位区间，且宏观不确定性依旧较高，包括美联储政策路径、全球经济复苏节奏、以及地缘政治风险等多重因素仍可能影响市场预期，制约油价上涨空间。

　　迈汇观点总结

　　MHMarkets迈汇认为，美国钻井平台数量的持续减少、原油产量的连续回落，以及压裂活动降至多年低点，反映出能源企业对当前市场环境保持高度谨慎态度。尽管短期内油价有所反弹，但生产端的观望情绪显示出市场对价格走势的不确定性仍然较强。

　　未来几个月，市场将密切关注：

　　• 国际油价能否持续反弹并站稳70美元上方

　　• 美国能源企业是否恢复新井投产

　　• 压裂作业能否止跌回升

　　• 全球经济复苏带来的需求端信号

　　MHMarkets迈汇建议投资者在当前环境下应密切跟踪钻井和压裂数据的月度变化，同时结合价格信号与政策动态灵活调整能源相关资产配置，以稳健应对市场波动带来的不确定性。