高盛：美国企业利润率面临关税带来的关键风险

　　高盛集团策略师表示，在即将到来的财报季，美国企业利润率将面临重大考验，因为投资者要评估唐纳德・特朗普总统发起的贸易战造成的损害。

　　以戴维・科斯廷为首的团队称，第二季度财报将 “体现出关税的直接影响”—— 自今年年初以来，关税已提高了约 10 个百分点。

　　科斯廷在 6 月 27 日的报告中写道，虽然预计大部分新增成本将转嫁给消费者，但 “如果企业被迫承担超出预期的成本份额，企业利润率将面临压力”。

　　美国企业的早期业绩呈现出喜忧参半的局面。通用磨坊上周股价下跌 5%，这家食品公司发布了黯淡的业绩预期，并警告关税对其商品销售成本造成冲击。另一方面，耐克股价飙升 15%，该公司表示将减轻高关税带来的成本影响。

　　全球贸易战让美股剧烈波动，投资者担心这一百年来最严厉的关税措施会加剧通胀并阻碍经济增长。标普 500 指数在 4 月较峰值下跌 19% 后，因经济增长展现韧性以及对美联储降息的乐观预期，已回升至历史高点。

　　尽管到目前为止企业盈利表现强劲，但分析师预计美国第二季度利润增长将大幅放缓。彭博情报汇编的数据显示，4-6 月期间每股收益预计仅增长 2.6%，为两年来最小增幅。

　　高盛的科斯廷表示，与普通股票相比，更多分析师下调了那些受关税影响较大的公司的利润率预期。

　　不过，这位策略师预计，标普 500 指数整体将 “超过为第二季度设定的低门槛”。近几个月来，随着全球贸易紧张局势缓解，包括科斯廷在内的一众预测人士上调了标普 500 指数的目标点位。