专题：锦江酒店拟赴港IPO 或成为酒店业A+H第一股
来源：瑞恩资本RyanbenCapital
2025年6月29日，来自上海自贸区的上海锦江国际酒店股份有限公司 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co．， Ltd．（以下简称“锦江酒店”）在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。
锦江酒店
（600754.SH），于1996年10月11日在A股上市，
截至周五（6月27日）收市，其
总市值约人民币240亿元。
锦江酒店招股书链接：
https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107508/documents/sehk25062900243_c.pdf
主要业务
锦江酒店，作为全球领先的酒店集团，截至2024年12月31日，已开业的酒店家数达到1.3416万家、客房间数129.0988万间，覆盖中国大陆境内31个省份338个城市、大陆境外覆盖55个国家或地区（欧洲、亚洲、非洲、美洲）。
根据弗若斯特沙利文（截至2024年12月31日），
按已经开业的酒店家数计算，锦江酒店是中国及全球最大的酒店集团；
按已开业的客房间数计算，锦江酒店亦是中国最大、全球第二大的酒店集团；
锦江酒店在大陆境外已开业的酒店家数与客房间数在中国酒店集团中均排名第一。
按已开业的客房间数计算，自2016年起在中国酒店市场份额连续九年排名第一，截至2024年12月31日的市场份额为13.0%。
锦江酒店以两种业务模式经营：即自有及租赁酒店以及特许经营及管理酒店。截至2024年12月31日，已开业的特许经营及管理酒店客房间数为121.4788万间（占比94.1%）；其中，中端及以上酒店已经开业的总客房间数为90.6883万间（占比70.2%）。根据弗若斯特沙利文，截至2024年12月31日，锦江酒店于（i）已经开业的特许经营及管理酒店客房间数及（ii）中端及以上酒店已经开业的客房间数在中国酒店集团中均为第一。
锦江酒店，构建了全系列品牌矩阵，确立了行业引领地位，已拥有9个逾500家开业酒店的酒店品牌（其中4个已超过千家规模），且覆盖经济型至中高端品牌。
其中，根据弗若斯特沙利文，截至2024年12月31日，按已经开业的客房间数计，
‘锦江之星’、‘7天’、‘7天优品’，进入中国经济型酒店市场品牌前十；
‘维也纳系’、‘丽枫’、‘希岸’，进入中国中端及以上酒店市场品牌前十；
锦江酒店还将卢浮酒店集团的Campanile、Kyriad等海外品牌成功本土化，并通过与锦江国际收购的丽笙酒店集团签订管理许可协议，在中国管理及运营‘丽笙系’品牌酒店；
与希尔顿集团合作的‘希尔顿欢朋’在中国取得了卓越的商业成功；
与雅诗阁成立了合资公司，进一步开拓在酒店式公寓领域的合作。
锦江酒店是中国酒店品牌出海的先行者：推动‘锦江之星’、‘7天’和‘锦江都城’在东南亚市场开店运营。
在中高端和中端市场，锦江酒店亦具备打造个性化酒店品牌的能力，如‘锦江都城’、‘喆啡’、‘希岸’和‘原拓’；
在高端及以上品牌，打造地标性顶级奢华酒店品牌‘J’，位于中国最高、世界第三高的摩天大楼-上海中心大厦的顶端，2024年日均房价超人民币5，000元。
锦江酒店是中国酒店行业数字化转型的领跑者，已开发行业领先的技术基础设施（即WeHotel、GPP、锦江服务共享平台），使公司能够为整个产业链上的客户、供货商和其他业务合作伙伴传递业务价值，同时提高公司的运营效率和盈利能力。
Wehotel是一个酒店预订平台，提供健全的中央预订解决方案和忠诚会员管理。截至2024年12月 31日，公司在中国拥有约170万个企业客户、约2.049亿个锦江会员。2024年公司的中央预订率为56.9%（中央预订率通过在线直销渠道及间接在线销售渠道售出的总间夜数除以公司在中国的酒店（不包括希尔顿欢朋酒店）整体售出总间夜数计算）。
GPP是一个全球电商采购平台，为整个产业链的参与者（包括供货商、加盟商）提供一站式的集中采购解决方案。通过GPP，公司的供货商及加盟商能够在公司酒店网络中与公司在酒店开发和升级方面进行积极互动。
锦江服务共享平台是一个高效的集中化平台，可逐步整合、数字化及自动化酒店的运营及财务职能，涵盖会计、采购、支付、预算、资产及税务合规流程。
公司的酒店数字化举措提升了公司酒店在作出预订直至客人退房的整个业务流程的速度及效率，从而让客户满意度大幅改善。
股东架构
根据招股书披露，锦江酒店在香港上市前的股权架构中，
上海国资委、上海财政局分别间接持股90%、10%的锦江资本，以及其旗下锦江国际香港投资管理，合计持股46.05%，为控股股东。
董事高管
锦江酒店董事会，由9名董事组成，包括：
4名执行董事：
张晓强先生（董事长）；
许铭先生（WeHotel执行董事）；
周维女士（Groupe du Louvre董事长）；
毛啸先生（首席执行官）；
1名非执行董事：
李红女士（党委副书记、纪委书记、工会主席，职工董事）；
4名独立非执行董事：
张晖明先生（复旦大学经济学院博士研究生导师）；
徐建新先生（前东方国际集团财务总监及总经济师）；
刘九评先生（前东方有线网络总经理）；
张磊先生（上海实业副总经理及计划财务部总经理）；
除执行董事外，高管包括：
艾耕云先生（首席财务官兼财务负责人）；
胡暋女士（董事会秘书兼副总裁）；
侯乐蕊女士（副总裁）；
赵雁飞女士（副总裁）；
钱康先生（副总裁）。
公司业绩
招股书显示，在过去的2022年、2023年和2024年，锦江酒店的营业收入分别为人民币113.10亿、146.49亿和140.63亿元，相应的净利润分别为2.69亿、12.77亿和11.44亿元。
中介团队
锦江酒店是次IPO的中介团队主要有：
东方融资（香港）为其独家保荐人；
毕马威为其审计师；
金杜为其公司中国律师；
贝克．麦坚时为其公司香港律师；
方达为其券商中国律师；
方达（香港）为其券商香港律师；
东方融资为其合规顾问；
弗若斯特沙利文为其行业顾问。
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