鼓励外资机构参与多项金融新试点 合力构建金融高水平开放新格局

专题：2025陆家嘴论坛召开，央行、金融监管总局、证监会等发布重磅政策

　　在6月18日的2025陆家嘴论坛上，金融监管总局局长李云泽提出“将大力复制推广自贸区、自贸港扩大制度型开放的经验做法，支持外资机构参与更多金融业务试点”“支持外资机构广泛参与中国绿色金融市场”“支持外资机构在理财投资、资产配置、保险规划等领域加大布局”等多项政策举措，合力构建金融高水平开放新格局。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，目前，金融对外开放已经达到一定广度，但深度有待加深，一些核心业务领域可以加大外资开放力度。近期，金融监管总局批准友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司，这是一个重大突破。

　　曾刚说，虽然“跨境理财通”合格产品扩容、沪深港通机制优化，但外资在A股持仓占比仍不足5%，衍生品市场参与度偏低。外资机构参与一些核心业务领域，比如资管领域、支付清算领域等等，仍待进一步开放。

　　过去5年，中国信托、理财、保险资管受托管理资产规模年均增速约8%，已成为全球第二大资产和财富管理市场。李云泽明确，金融监管总局支持外资机构在理财投资、资产配置、保险规划等领域加大布局，更好满足客户财富保值增值等综合化金融需求，促进财富管理行业提质升级。

　　“要充分发挥外资机构在一些领域的独特优势，带动中资金融机构的发展。”曾刚认为，当前，外资机构在资产管理、绿色金融、跨境支付等领域具备差异化优势。引入外资参与试点，可弥补中资机构在衍生品设计、风险管理技术等方面的短板，尤其在碳金融、巨灾债券等新兴领域，外资经验将加速本土市场成熟。

　　近年来，金融监管总局推动健全多层次多支柱养老保险体系，有序扩大养老理财、养老储蓄、专属养老保险和商业养老金试点，取得初步成效。“希望更多外资机构积极参与试点，更好发挥产品设计、保险精算、投资管理等专业优势，共享中国养老市场发展红利。”李云泽表示。

　　中国社会科学院研究员王向楠表示，外资机构的加入，可以丰富我国金融市场的可持续投资策略、保险精算定价方法、多资产目标日期基金设计等，从而丰富我国养老金融产品供给。这将进一步优化养老资金供给结构，与资本市场机构投资者结构性改革实现同向发力。

　　外资机构也将强化金融市场竞争，进而推动中资机构转型。曾刚认为，外资机构进入可以推动中资机构提升风控能力和创新水平。外资机构在财富管理、养老金融等领域的专业化服务模式，可以带动中资机构从同质化竞争转向差异化服务，最终惠及实体经济融资成本降低。

　　金融监管总局有关部门负责人表示，将建立健全金融创新监管工作机制，支持上海金融监管局在限定业务、限定额度、限定机构、设定风险熔断点的前提下，通过监管互动机制等方式，聚焦服务实体经济和对外开放等重点领域组织实施金融创新试点。

　　曾刚表示，外资试点实质是国际规则本土化的“压力测试”。例如上海自贸区试行“120天内完成外资金融业务审批”的负面清单管理机制，直接对标CPTPP等高标准经贸协议。这种“监管沙盒”模式为全国性开放积累经验，加速国内监管规则与国际兼容，提升中国在国际金融治理中的话语权。

　　展望未来，招联首席研究员董希淼表示，一方面要探索建立符合上海国际金融中心特点的金融税收制度等维护上海商贸活动运转；另一方面应建立起金融与海关、商务等部门的协调监管机制。此外，还要构建国际化的法律法规环境，提升金融案件审理的专业性和效率。