来源：能源研发中心
后市观点
周四油价大涨5%，创出年内第二大单日涨幅，仅次于4月9日特朗普宣布暂停对等关税90天的表现。这样的走势直接推翻了上一交易日EIA提高了供应过剩预期后油价刚刚承压走出了阶段性头部迹象的判断，油价走出这样的极限反转表现，因中东地缘失控风险陡然升温，地缘溢价大幅抬升。
在欧洲时段市场传出一个消息伊朗政府称核协议“触手可及”，能够“迅速达成”，油价小幅跳水。而该消息之后不到一小时美媒又发表消息称特朗普表示对伊朗会同意在与美国修订后的核协议中终止所有铀浓缩活动失去了希望，但仍决心不让伊朗获得核武器，反复的消息让油价先跳水又大幅反弹，闹剧一样的表现，初步判断可能是资金在充分借助当前原油市场局面较为混乱阶段，释放各种烟雾弹让投资者失去节奏。真正的让市场紧张是渗深夜美国方面透出从中东地区撤离人员的消息，进一步点燃了市场情绪，油价也因此涨幅扩大至5%。
那么中东地区真的会发生热战吗？从昨晚市场传递的信息来看，还是更像是美国的极限施压操作，其人员撤离是自愿性质，并非为战争的紧急撤离行为（不过这也足以让市场紧张）。就在昨天市场还传出消息周日美伊将继续就核协议进行谈判，伊朗方面刚刚又积极达成协议的态度，美国就开始加大施加压力，看起来更像是为周末的谈判留足谈判筹码。
那么地缘失控风险是不是就一定不会出现，当然没有人能下这样的定论。从理性视角中东发生热战是小概率事件，但在战争往往就是情绪化驱动的非理性行为。面对美、以施加的军事压力，伊朗伊斯兰革命卫队总司令表示已为任何战斗准备好升级版导弹。此前伊朗曾威胁称如伊方认为有必要，可以关闭霍尔木兹海峡，作为全球最重要的石油运输咽喉要道，每天2000万桶石油通过霍尔木兹海峡运往全球各地，相当于占全球石油贸易量的40%，全球原油和成品油消费量的20%，如果真的发生热战，且出现伊朗封锁霍尔木兹海峡，那石油市场将进入失控的阶段。相对于供应过剩2000万桶，在刚性需求下，缺失2000万桶石油供应给全球带来的伤害会更大，油价的波动空间很难想象，这是市场最为恐怖的地方。美伊、中东各国，包括中印等石油消费大国都不会任由这样的极端风险出现。
地缘因素跳过供需、宏观影响，占据了舞台中央位置，全市场神经紧绷关注事态进展。目前全球正处在一个不稳定阶段，美国政府发起的对等关税制造贸易摩擦，特朗普上任之后对俄乌冲突，美伊谈判等均没有兑现其承诺，且近期美国正承受巨大的债务到期压力，国内加州等地也陷入动荡，很难想象美国陷入中东热战后的处境，但在这种压力环境下，不排除美国有超预期的行为，这将推翻油市原有的运行节奏。目前初步判断美国撤离中东人员行为其目的最终只是制造压力，那地缘带来的动荡会让油价保持高波动，涨幅会相对有限。但在这样的局面下投资者首先要注意控制油价失控大涨的风险，尽管这是一个小概率事件。
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每日动态
【1】WTI主力原油期货收涨3.17美元，涨幅4.88%，报68.15美元/桶；布伦特主力原油期货收涨2.9美元，涨幅4.34%，报69.77美元/桶；INE原油期货收涨3.37%，报497.4元。
【2】美元指数跌幅0.41%，报98.64；港交所美元兑人民币涨幅0.03%，报7.1842；美国十年期国债涨幅0.37%，报110.61；道琼斯工业指数跌幅0%，报42865.77。
近期要闻
【1】中东紧张局势急剧升温 美国人员部分撤离
金十数据整理中东局势跟踪（6月12日），在特朗普表示对达成伊核协议信心减弱，以及伊朗方面警告可能打击美军基地之际，美国方面在北京时间今日凌晨通知美国在中东的人员部分撤离，原油黄金飙涨。特朗普此前曾多次威胁打击伊朗。
1． 特朗普表示对达成伊核协议信心减弱，仍决心不让伊朗获得核武器。此前伊朗国防部长称若与美国发生冲突，将打击该地区的美军基地。伊朗总统称正在与美国和欧洲进行会谈，但不会向武力屈服。
2． 两名美国官员星期三表示，由于与伊朗的紧张局势加剧，美国军方已经授权美军家属可自愿从中东各地离开。
3． 白宫发言人：撤离决定基于国务院最近审查的结果，特朗普对此知情。
4． 美国国务院官员：根据最新安全分析，决定缩减在伊拉克的美国使团规模。
5． 伊拉克外交部官员：美国驻伊大使馆工作人员的“部分撤离”已经得到确认。
6． 据伊拉克国家新闻机构：一名消息人士表示，伊拉克尚未记录任何表明需要撤离的安全迹象。
7． 美国官员：卡塔尔乌代德空军基地（美军中东最大军事基地）的运作没有变化，美国驻卡塔尔大使馆相关雇员或家属也没有接到撤离令，该大使馆照常运作。
8． 美国官员：由于中东紧张局势，美国中央司令部司令推迟了原定于星期四在国会作证的时间。
9． 据AXIOS网站：以色列官员称，以色列国防军最近几天一直处于高度戒备状态，以防与伊朗的冲突可能升级。
10． 英国方面警告：中东地区紧张局势加剧可能导致“军事活动升级”。
11． 伊朗伊斯兰革命卫队总司令：已为任何战斗准备好升级版导弹。
【2】中国原油基准价在OPEC+减产协议解除后减弱后恢复
睿咨得在石油交易预警报告中提到上海国际能源交易所（INE），被称为中国原油基准价，在最新OPEC+减产协议解除后于上周恢复，此前有传言称OPEC+将比之前宣布的水平多解除三次的减产，并且担心可能会爆发价格战，导致市场转为升水——即远期价格高于现货价格。
当前INE M1-M3价差约为每桶1美元，与迪拜现货价格高于远期价格的反向市场类似。INE的时间结构被认为比迪拜更具波动性，因为今年1月10日美国总统乔·拜登的前一届政府对俄罗斯实施制裁后，INE的M1-M3价差飙升至每桶12.7美元，而迪拜仅为每桶5.4美元。INE M1-M3价差是中国石油市场的一个重要指标，因为今年它受到制裁和关税的影响，最近则取决于OPEC+减产的解除速度。OPEC+连续三个月的三倍解除被视为市场中性，需求从五月到八月计划增加——足以吸收同期的增量供应。
中国的原油进口量据报道在5月份达到了1090万桶/日，比4月份下降了3%，由于3月份沙特的离岸价（OSP）上升，中东地区的进口量受到了抑制，同时制裁减少了从俄罗斯和伊朗的进口量。然而，随着OSP的降低，预计来自沙特阿拉伯、阿曼和伊拉克的进口量将增加，以满足6月份国有炼油厂恢复生产的需求。
【3】EIA报告：06月06日除却战略储备的商业原油库存减少364.4万桶至4.32亿桶，降幅0.84%。俄克拉荷马州库欣原油库存 -40.3万桶，前值57.6万桶。精炼油库存 124.6万桶，预期82.4万桶，前值423万桶。汽油库存 150.4万桶，预期85.3万桶，前值521.9万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加23.7万桶至4.021亿桶，增幅0.06%。。
EIA报告：06月06日当周美国国内原油产量增加2.0万桶至1342.8万桶/日。当周美国原油出口减少62.1万桶/日至328.6万桶/日。06月06日当周美国除却战略储备的商业原油进口617.6万桶/日，较前一周减少17.0万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1989.1万桶/日，较去年同期增加0.53%。
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