大额存单全面进入“1时代”，银行优化负债结构

　　曾经因额度稀缺而一单难求的大额存单，如今利率优势逐渐减弱。

　　近期，第一财经注意到，随着新一轮降息潮的到来，大额存单的利率已经全面进入“1字头”时代，甚至多家银行直接下架了5年期大额存单产品。

　　这一调整缘于银行在净息差压力下对负债结构的主动优化。面对持续走低的存款收益，储户需重新审视资产配置策略。业内建议，投资者应降低收益预期，转向多元化资产配置，在灵活性与收益间寻求平衡。

　　利率全面降至“1字头”

　　“20万元存三年，利息少了约2000元。”储户小胡看着手机银行里1.55%的三年期大额存单利率，感到无奈。三个月前，他还能找到年化2%左右的产品，如今已成历史。这波降息潮下，银行大额存单利率普遍下调，收益缩水成为不少储户的共同感受。

　　国有行中，工行、农行、中行三大国有银行最新发售的大额存单，1年期和2年期利率已统一降至1.2%，3年期利率仅为1.55%。建设银行更直接下架了2年期和5年期产品，当前手机银行仅显示1年期（1.2%）和3年期（1.55%）两款在售。交通银行和邮储银行则已无大额存单产品可供购买。

　　股份制银行同样跟进调降。招商银行在售的1年期和2年期产品利率均为1.4%。兴业银行虽挂出1.75%的3年期利率，但记者发现，该产品在手机银行点击存入即显示“已售罄”。渤海银行3年期大额存单利率1.8%，为记者查询的股份行中的较高水平，但购买需审批。“需联系支行并上报分行，一般当天可批，起存金额50万元。”该行工作人员表示。

　　曾以高利率吸引储户的中小银行也出现大面积降息。天津银行3年期“幸福存单”从2.10%降至2.05%；蓝海银行3年期大额存单直降10个基点至2.30%；众邦银行调整幅度更大，3年期利率从2.6%降至2.4%，5年期产品更从2.9%大幅下调至2.5%，降幅达40个基点。

　　整体而言，大中型银行正普遍调整利率及停售长期限大额存单来压降负债成本，目前，3年期大额存单利率普遍集中在1.55%~1.75%，较2024年同期下降约80个基点；5年期产品逐渐消失。

　　“利率已基本全面进入‘1字头’时代。”一位股份制银行理财经理对记者说，“去年客户抢购大额存单还需定闹钟拼手速，如今收益率对储户的吸引力已大幅下降。”

　　替代品吸引力凸显

　　作为银行主动负债管理的工具，大额存单赋予银行在期限结构和发行规模上更大的灵活性。然而，在当前的降息潮中，短期大额存单利率与其定期存款利率的差距已显著收窄。

　　记者注意到，国有大行中，3个月、6个月、1年期大额存单利率普遍为0.9%、1.1%、1.2%。相较之下，同期整存整取挂牌利率经下调15个基点后，分别为0.65%、0.85%、0.95%。这意味着大额存单利率仅高出挂牌利率25个基点。

　　股份制银行中，上述同类期限大额存单利率多为1.1%、1.3%、1.4%。而多数股份行同期定存挂牌利率为0.85%、0.95%、1.15%，大额存单利率优势也在10~35个基点之间。多位银行人士对记者指出，在短期产品中，大额存单利率可能仅比定存高几个基点，甚至持平。

　　而随着大额存单利率持续下行，其市场竞争力还受到来自低门槛和高收益产品的双重挤压。货币基金的收益率正在逼近大额存单的利率水平。以4日为例，天弘余额宝的最新7日年化收益率已达到1.19%，与国有大行1年期大额存单利率（1.15%）十分接近。而货币基金的起购门槛仅为0.01元，远低于大额存单20万元的起购金额。

　　另一方面，国债的收益表现更是高于大额存单。例如，今年5月发行的3年期储蓄国债利率为1.93%，较国有大行同期限大额存单利率高出0.38个百分点；5年期储蓄国债利率为2%。以20万元投资测算，三年利息差达2280元。

　　而过往能保持较高利率的区域性银行，也在调降中失去优势。例如，海南银行三年期/五年期利率2.1%，盛京银行上海地区2年期利率2.1%，虽略高于大行收益，但在大额存单整体利率下行的背景下其吸引力大大减弱。

　　息差压力下平衡负债结构

　　大额存单作为银行高成本的长期负债工具，一直是影响银行净息差的重要因素。银行近期纷纷调整甚至停售大额存单产品，背后是银行业普遍面临净息差收窄的困境。

　　“这实际上是银行在净息差压力下的应对措施。”光大银行宏观研究员周茂华指出，近年来，贷款市场报价利率（LPR）多次下调，导致银行资产端收益持续下降，而负债端的高成本存款则成为银行经营的沉重负担。

　　根据国家金融监督管理总局的统计，2025年第一季度，我国商业银行的净息差进一步降至1.43%，相较于2024年第四季度末下降9个基点，同时不良贷款率上升了0.01个百分点，至1.51%。

　　净息差压力主要来源于资产端和负债端的双重挤压。一方面，贷款定价持续疲软，2024年我国企（事）业单位贷款新增额为14.33万亿元，相较于2023年同期的17.91万亿元，出现了显著下降，减少幅度接近五分之一，反映出有效信贷需求不足。

　　某股份制银行风险管理部负责人对记者表示：“资产端收益率下降是当前的主要问题之一，我们正在通过优化信贷结构、提升高收益资产占比来应对。”

　　另一方面，尽管存款利率有所下调，但2024年12月末，人民币存款余额302.25万亿元，同比增长6.3%，存款定期化趋势未改，导致付息成本降幅小于资产收益率降幅。

　　在此背景下，银行将降低大额存单的量价水平作为优化负债结构的核心策略。某国有行金融市场部人士对记者解释称：“银行通过调降长期限大额存单利率，甚至暂停发行3年、5年期产品，是为了避免锁定长期高息负债，从而缓解息差压力。”

　　中国银行研究院研究员杜阳进一步指出，这一举措不仅能直接增加银行利息收入，还为后续进一步降低贷款利率创造了空间，有助于形成服务实体经济的良性循环。

　　面对低利率环境，部分储户也开始转向其他低风险选项，如优质短期债券基金或结构性存款，其收益可能略高于传统存款。小胡对记者说，鉴于大额存单收益有所下降，且起投金额和期限要求依然较高，他正在考虑选择低波动的理财产品和短期债券基金作为替代投资方案。

　　分析人士建议，投资者应降低存款收益预期，进行多元化资产配置。投资者可将资金分散于货币基金（保证流动性）、定期存款、保险产品及资本市场，以平衡灵活性与收益。但投资者需清晰认知自身风险承受能力。