路透社一项调查显示，由于近几个月许多策略师因美国总统唐纳德・特朗普关税政策的不确定性下调了对标普 500 指数 2025 年的预测，该指数年末将维持在当前水平附近。
根据 5 月 15 日至 28 日收集的 51 位股票策略师、分析师、经纪人和投资组合经理的预测中值，基准标普 500 指数的年末目标为 5900 点，低于路透社 2 月调查预测的 6500 点。标普 500 指数周二收于 5921.54 点。
策略师们表示，市场将继续震荡。在回答有关利润增长问题的 14 位受访者中，7 人认为 2025 年标普 500 指数成分股公司收益将略高于 2024 年，2 人认为会显著高于 2024 年，5 人认为会略低于 2024 年。
富国银行投资研究所全球股票和实物资产主管萨米尔・萨马纳表示，该机构最近将年末目标从年初设定的 6500 点下调至 6000 点。
“显然，收益会受到关税政策的影响，” 他说，“我们认为关税是一种税收，美国消费者、美国公司以及国际生产商和企业将共同承担这些税负。从本质上讲，这种财富转移在一定程度上会从收益中体现出来。” 他补充道。
据路孚特（LSEG）数据，标普 500 指数成分股公司收益预计 2025 年增长 8.4%，而 2024 年为增长 12.1%。但这一 2025 年预期较 1 月 1 日预测的 14% 增幅已大幅下调。
今年以来，贸易局势的发展令股票市场大幅波动，尤其是在特朗普 4 月 2 日宣布对全球进口商品全面征收关税之后。
在其最新举措中，特朗普周日放弃了对欧盟征收 50% 关税的威胁，将实施时间推迟至 7 月 9 日，以便白宫与这个 27 国集团进行谈判。此举促使布鲁塞尔加快了贸易谈判的准备工作。
在周二的反弹之后，标普 500 指数今年以来仅上涨 0.7%。但策略师们表示，关税谈判的反复性使得预测该指数走势变得困难。
“鉴于关税的不确定性和似乎每天都在变化的动态，预测变得非常困难，” 密歇根州特洛伊市美盛金融首席市场策略师安东尼・萨格里姆本说，“股票必须承担更高的风险溢价，这种情况将持续到今年剩余时间。”
他表示，其所在机构对标普 500 指数的 “基准” 目标为今年 5600 点，但 “基于关税环境不会真正引发衰退或导致企业利润大幅恶化，5600 至 6000 点的区间似乎非常合理”。
一些策略师最近上调了对标普 500 指数的预测。
上周，瑞银全球财富管理美国股票主管大卫・莱夫科维茨写道，该机构将年末目标从 5800 点上调至 6000 点，部分原因是 “第一季度收益季表现稳健”。
对美国债务负担的担忧加剧了近期的市场不安，部分投资者持有 “抛售美国资产” 的观点。穆迪 5 月 16 日下调了美国信用评级，共和党控制的美国众议院上周通过了特朗普的大规模减税法案。该法案接下来将提交美国参议院审议，投资者担心支出削减可能被削弱，进而扩大财政赤字。
在大型科技股和对人工智能商业潜力的乐观情绪推动下，标普 500 指数在 2023 年和 2024 年涨幅均超过 20%。
尽管标普 500 指数科技板块 2025 年以来仍下跌 1.7%，但已开始反弹，一些投资者仍认为该板块未来值得看好。
“科技板块可能会继续波动，但我们认为，科技股的任何下跌都应被投资者视为长期买入机会，” 萨格里姆本说，并指出科技行业的利润增长应该会保持稳定。
萨马纳表示，富国银行投资研究所看好能源、金融和通信服务板块，并指出该机构 “在市场回调期间抓住机会上调了科技股评级”。他提醒投资者避开必需消费品和公用事业板块。
与此同时，美国科美利加财富管理首席投资官埃里克・蒂尔预计，道琼斯工业平均指数年末将达到 48，000 点，今年表现将超过标普 500 指数，“因为道指包含更多工业股和估值有吸引力的公司，且科技股敞口较为分散”。
此次调查预测道琼斯工业平均指数年末将报 43，708 点，低于路透社 2 月调查预测的 47，024 点。该指数周二收于 42，343.65 点。
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