周五（5月23日），午后突然跳水，A股主要指数全线收跌，创业板指跌超1%。沪深两市成交额1.16万亿元，较前一交易日放量529亿元。
盘面上，全固态电池新标准出台，比亚迪电动汽车4月在欧洲28国销量首次超过特斯拉，比亚迪股价再创上市新高，带动汽车板块走强，智能电动车ETF（516380）场内涨幅最高上探1.4%。创新驱动+AI赋能，医疗ETF（512170）场内价格一度拉升1.85%，收涨0.62%，全天成交额9.82亿元，交投活跃！
下跌方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）、重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格下挫超2%，跌幅居前，场内资金或迎来了逢跌进场埋伏的好机会。
近期，券商中期策略会密集召开，对2025下半年宏观经济走向以及投资策略作出研判，券商中期策略显现出三大共识，中国资产向上重估受关注：
1、中国经济彰显韧性和活力
今年一季度，中国GDP同比增长5.4%，国民经济实现良好开局，“三驾马车”协同发力，多项数据亮眼，经济展现出了强大的韧性和活力。券商预测，2025年科技产业对GDP的贡献率将进一步提升，成为支撑中国经济韧性的关键力量，推动经济增长模式从“规模扩张”向“质量升级”加速转型。
2、“科技叙事”带动中国资产价值重估
科技创新是关键词又是重点词，A股市场“科技叙事”逻辑清晰，中国在AI领域的突破吸引全球视野，国际资本争相关注和配置，外资机构纷纷上调中国股票评级，中国资产估值迎来新一轮重估。AI产业链、半导体、高端制造、绿色经济等领域成为重点方向，不仅承载着技术突破的战略使命，也孕育着巨大的投资机会。
3、资本市场生态持续优化，中国资产配置价值凸显
随着资本市场“1+N”政策体系落地实施，上市公司回报投资者意识增强，2024年A股分红、回购创下历史新高，远超IPO、再融资和减持的总规模，投资和融资更加协调的市场生态正在加快形成，资本市场韧性增强。
当前，中国经济稳中提质持续向好，稳市场政策“组合拳”也给资本市场注入更多的确定性，中国资产的吸引力不断提升，“全球变局下的中国机遇”成为重要话题。券商普遍认为，中国资产兼具避险属性与长期配置价值，配置价值凸显。
【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊医疗、有色金属、港股互联网等几个主题板块的交易和基本面情况。
一、【CXO强势助攻，医疗逆市领涨，512170放量摸高1.85%！刚需赛道再迎新，国内首只“药ETF”5月26日开售】
大市午后跳水，医药医疗板块逆市表现！31个申万一级行业仅有3个收涨，医药生物与汽车行业并列第一，并包揽主力净流入排行榜前二。
行业代表性医疗ETF（512170）全天飘红，盘中摸高1.85%，午后在大市影响下震荡回落，场内收涨0.62%，放量成交9.82亿元，较前一日激增128%，并创下近一个半月来最高单日成交额。
CXO相关成份股贡献了主要力量，泰格医药涨5.64%居首，九洲药业、昭衍新药、康龙化成跟涨，不过巨头药明康德尾盘跳水收跌。此外，2800亿市值医械巨头迈瑞医疗大涨2.79%。
中泰证券研报分析CXO板块业绩指出，2024年板块剔除新冠增长持续稳健，2025年一季度恢复显著，拐点或已至。需求端，全球投融资逐步恢复，头部公司订单呈逐步好转迹象；供给端则有望稳步出清。
当周（5月19日-23日），医疗ETF（512170）场内累涨1.24%，跑赢沪指（-0.57%）、沪深300（-0.18%）、创指（-0.88%）等主要指数，周线斩获5连阳，单周成交27.85亿元，连续3周放量。
行情逐步回暖，交投加速活跃，叠加国内药企收获出海大单等利好催化，近期医药医疗成为市场关注重点。ETF市场火速上新，根据基金公告，国内首只“药ETF”将于下周一（5月26日）正式发售，认购代码“562053”。
药ETF被动跟踪中证制药指数，聚焦“化学药+生物药品+中药”三大类纯制药子行业，不含医疗器械、医疗服务及CXO，与医疗ETF跟踪的中证医疗指数的行业配置基本互补。
因此，看好整个医疗医药行业的投资者，通过“医疗ETF + 药ETF”的组合配置，基本可以覆盖整个行业的代表性龙头上市公司。从时机来看，A股医疗医药自2021年开始进入调整期，至今已有4年时间，调整尤为充分，当前配置性价比或较高。
图：红色板块为“药ETF”行业分布
需要特别提示的是，医药医疗板块调整时间较长，波动较大，短线反弹不预示未来表现。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
二、【黄金“乱中取胜”，稀土“蛇打七寸”！有色龙头ETF（159876）逆市收红！】
黄金股午后快速拉升，截至收盘，西部黄金涨超4%，湖南黄金、赤峰黄金双双涨逾3%；稀土方面，中国稀土涨超2%；锂方面，天齐锂业涨近2%。
热门ETF方面，揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF（159876）全天红盘活跃，场内价格一度涨近1%，最终逆市收涨0.27%。
从细分行业来看，黄金、稀土、锂等方向均有多重利好催化：
1、黄金方面， 国联证券认为，随着以美联储为代表的海外发达经济开启降息周期，流动性充裕将对黄金形成利好。黄金具有抗通胀属性，美国再通胀预期升温背景下，黄金配置价值凸显，有望推动金价继续上行。另外，全球地缘政治风险上升、大国博弈加剧，主要央行持续增持黄金储备等，都有望推动金价中枢进一步上移。
2、稀土方面，中国在全球稀土供给中占据主导地位。2025年政策强调战略性矿产保障，稀土作为关键材料被纳入国家安全体系，出口管制与战略储备政策将推动行业价值重估。此外，受益于新能源汽车、风电和机器人、军工、航空航天需求的增长，贸易摩擦迷雾下，产业链强壁垒为涨价趋势奠定基础。
3、锂方面，5月22日，中国汽车工程学会正式发布《全固态电池判定方法》团体标准，为技术升级和产业化应用奠定基础。业内人士认为，全固态电池产业化进程有望加速，电动车和储能需求保持高增，锂作为“白色石油”将受益于绿色转型的结构性机会。
从估值水平来看，截至周五，中证有色金属指数市净率为2.08，位于上市以来20.28%分位点的历史较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.53，估值较低，配置性价比较高。
未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至4月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为25.4%、17.7%、16.4%、9.0%、8.2%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。场外可以重点关注有色龙头ETF的联接基金（A类：017140，C类：017141）。
三、【小米造芯落地意外飘绿，年内仍涨逾53%！港股午后跳水，机构：静待开启行情第二程】
港股冲高回落，科网板块走势分化，个股局部活跃，阿里影业盘中一度涨逾21%，收涨逾8%，带动文娱概念股集体走强，阅文集团、网易云音乐涨幅居前；哔哩哔哩-W涨超4%，一季度扭亏为盈，超市场预期。此外，美团-W、腾讯控股跟涨飘红；快手-W、阿里巴巴-W、小米集团-W微跌报收。
周四晚间，万众瞩目的小米自研SoC 玄戒 O1正式发布，小米随之成为全球第四家发布自主研发设计3nm制程手机处理器芯片的企业。根据现场介绍，小米未来五年(2026-2030年)预计还会在研发上投入2000亿元。
值得一提的是，尽管周五表现不及预期，但小米集团-W股价年内累计涨幅仍高达53.62%。
板块整体表现上，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘高开上扬，场内价格一度涨逾1%，午后随市回落，微跌0.1%，全天成交额4.06亿元，交投活跃。
本周5个交易日，港股互联网ETF（513770）先扬后抑，标的指数中证港股通互联网指数区间小幅上涨0.28%，表现优于恒生科技（-0.65%）。
5月以来，尽管阿里、腾讯等科网龙头AI硕果频出、财报业绩亮眼，但板块整体仍呈现横盘震荡走势，缺乏强有力的的向上动能。
究其原因，中泰证券认为，当前港股处于政策托底与博弈不确定性的再平衡阶段。
从内部看，AH溢价指数跌至近四年低位，南向资金趋于谨慎甚至获利了结，叠加科网龙头估值修复至相对高位后缺乏增量催化剂，技术性超买压力或令市场进入震荡整固阶段。
但从中期展望看，或许可以乐观一些，根据兴业证券预测，后续港股有望分为两个行情阶段，整体震荡向上：
① 第一阶段，中国经济充分消化关税影响之前，港股或将维持“底部抬升的大箱体震荡”格局。中美贸易谈判取得实质性进展，但是，特朗普关税政策对美国、中国乃至全球经济已经并将继续形成冲击，国际经贸秩序回不到2025年4月2日之前。
② 第二阶段，中国经济充分消化了关税影响之后，随着中国经济政策效果显现，港股行情有望迎来基本面和风险偏好双改善，走出创新高之旅。
变局时刻，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至4月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超28%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性突出。
截至2025年4月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额6.71亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！
图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.5.23。
注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。
风险提示：智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，智能电动车ETF、医疗ETF、有色龙头ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
还没有评论，来说两句吧...