越来越多消费者 “先买后付” 是个不详信号

　　“先买后付”（BNPL）贷款机构 Klarna（KLAR.PVT）本周报告称，今年第一季度消费者信贷损失同比增长 17%。尽管收入增至 7 亿美元以上，但净亏损翻倍至 9900 万美元。

　　这家瑞典公司允许消费者通过免息分期付款购买大件商品或日常用品，最近宣布与 DoorDash（DASH）合作 —— 这一消息催生了将次级抵押贷款危机与深夜塔可钟订单混搭的互联网迷因。

　　但 Klarna 的季度数据发布之际，其他关于 “先买后付” 借款人的潜在担忧也浮出水面。信用平台 Lending Tree 的最新调查显示，41% 的 BNPL 用户称过去一年有过贷款逾期，这一比例高于去年的 34%。调查还发现，四分之一的用户表示曾用贷款购买食品杂货，较去年增加 14%。

　　竞争对手 Affirm（AFRM）本月早些时候因展望疲软股价下挫，但随着该公司试图从信用卡品牌手中夺取市场份额，股价已回升。据报道，由于关税不确定性笼罩华尔街，Klarna 在 4 月推迟了首次公开募股（IPO）计划。

　　Klarna 称，消费者信贷损失的增加并不能说明美国消费者的整体状况。相反，该公司指出另一指标：信贷损失占其消费者贷款总额的比例。数据显示，这一比例从去年同期的 0.51% 升至 0.54%，虽略有上升但总体仍低。该公司还声称，其产品的短期性（83% 的贷款在三个月内更新）使其能够 “对不断变化的市场条件做出快速反应”。

　　但关键在于，随着金融工具和消费者选择的演变，我们用于衡量经济状况的数据范围正在扩大。

　　如果衰退真的到来，或许 “先买后付” 的盲目狂欢将终结，而贷款审核将更加严格。与此同时，除了信用卡 delinquency（逾期率），BNPL 已成为一个值得关注的新指标。