来源：湖畔新言
近年来，国际煤炭进出口格局在多重因素交织下发生显著演变，主要表现为贸易流向重构、供需结构分化及能源转型与地缘政治的深度博弈。
一、进口国：煤炭贸易流向分化，亚洲主导地位加强。
2025年一季度以来，国际煤炭贸易总量呈现出现滞涨现象。亚洲四大主要经济体进口需求疲软，供应国出口受关税和地缘政治限制。
具体分国别来看，
中国：进口扩张到滞涨，结构分化
2019年-2024年，中国煤炭进口总量由3亿吨增至5.43亿吨，五年增幅高达81%。期间中国进口格局经历了：
①2019-2020年的政策“平控”时期 ：2019 年煤炭进口量 3亿吨，受 “平控政策” 影响，2019年底12月单月进口量骤降至 277 万吨。全年动力煤进口占比约 70%（其中，印尼占49%、澳大利亚占32%，为主要来源国），炼焦煤净进口量7437万吨，占进口总量比例约25%，较2018年大幅增加1142万吨（18.1%），进口规模创近五年来新高。2020年，煤炭进口量增至3.04亿吨（同比+1.5%），新冠疫情导致国内需求萎缩，但四季度为保供启动 “宽进口” 政策，12月单月进口量达 3908 万吨，创当时的历史峰值。
②2021-2023年能源危机下的 “补缺口”时期： 2021年进口煤炭3.23亿吨，全球煤炭短缺推动进口增长，同期国际地缘局势紧张，澳大利亚煤炭被中国列入禁止进口名单，而俄罗斯由于国际关系影响在欧洲市场受限，从而增加了对华的出口量，同时蒙古随着中蒙铁路运力的不断改善，内陆进口优势显现。中国煤炭进口格局由“单一依赖”向“多元平衡”的进口方式发展，开启“动力煤印尼主导、炼焦煤蒙+俄主导”的新格局。2022年中国进口煤炭2.93 亿吨（同比-9.3%），俄乌冲突导致欧洲市场抢煤潮，海运煤价格高企，进口利润倒挂，动力煤进口量同比下降 17.6%，但炼焦煤由于国内地产和基建需求强劲，进口增长 21.8% 至 6387 万吨，蒙古、俄罗斯成为主要来源国。
2023年中国煤炭进口量暴增 61.8% 至 4.74 亿吨，澳煤禁令放开，零关税政策叠加国际煤价回落，进口性价比凸显，全年动力煤进口3.5 亿吨（+62.8%），炼焦煤进口 1.02 亿吨（+60.6%）。
③2024-2025年高基数下的“稳规模”时期 ：2024年同比增长14.4%，创历史新高，占国际进口量的35.1%，其中动力煤进口4.01亿吨（占比73.8%），炼焦煤1.22亿吨（占比22.5%），无烟煤0.15亿吨（占比3.7%）。分结构来看， 进口来源多元化，印尼、俄罗斯、蒙古和澳大利亚四国，合计占比达92.44%。2025年Q1，中国海关总署数据显示，煤炭进口总量约1.15亿吨，其中动力煤进口0.83亿吨（同比-3.5%），炼焦煤进口0.27亿吨（同比+2.02%）。而4月开始，随着中美关税摩擦的加剧，美国煤炭进口受限，海运炼焦煤中澳煤、加煤进口利润倒挂，印尼对低卡动力煤出口的限制，发运量同比预减。总体来看，二季度中国海运煤炭进口量预期下滑，而内陆进口的蒙古国比例将有所提升。
印度增强国产替代，进口多元化。
印度作为全球主要进口大国之一，2024年煤炭进口总量为2.48亿吨，同比下降1.7%，约占国内总产量的23%。其中炼焦煤进口5740 万吨，同比+5%，动力煤进口约1.73亿吨，同比-1.3%。2023年后，印度国内煤炭企业受到政府扶持，国有矿山产量快速增长，同时自建焦化厂产量也有显著提升，替代掉了部分进口，2024年印度政府限制低品位铁矿石出口，倒逼钢铁企业增加炼焦煤进口，虽然期间部分国产增量替代掉了进口量，但考虑到投产时间长度较长，且印度钢铁和电力需求仍在增长，本土煤缺乏优质品种，对进口炼焦煤和动力煤依赖度依旧较高。船舶经纪公司“国际海洋”（Interocean）的数据显示，2025年3月份，印度进口动力煤1410.2万吨，同比下降1.2%，环比增加24%，其中主要来源国为印尼（占比69%）、南非（占比16.3%）、美国（占比13.2%）和俄罗斯（占比3.2%）。2025年3月，印度冶金煤进口量为490万吨，主要来源国为澳大利亚，进口占比约60%，为摆脱单一进口依赖的风险，印度目前正扩大供应渠道，增加美国和俄罗斯等国家的煤炭进口采购。
欧洲加速退煤，能源结构向可再生能源转型。
欧盟目前是世界第五大海运煤炭进口经济体，仅次于中国、印度、日本和韩国。自2022年俄乌冲突以来，俄罗斯对欧洲的煤炭发货量大幅下降。过去欧洲严重依赖俄罗斯煤炭进口，据中国煤炭经济网报道，202年欧盟海运煤炭进口量的44%来自俄罗斯。俄乌战争后，2023年这一比例下降至4.3%。中国煤炭经济研究会新闻显示，2024年1-8月，从俄罗斯港口进口的煤炭进一步下降19.7%，降至190万吨，仅占欧盟同期煤炭进口总量的4.8%。目前欧洲最重要的煤炭进口供应国是美国，2024年前 8个月占欧洲进口的 29.3%。欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年正式实施，钢铁、铝等行业进口成本上升，长期可能抑制煤炭需求。
总体而言，俄乌战争打破了欧洲原有的煤炭进口格局，进口量经历大幅波动后呈下降趋势，进口来源也从高度依赖俄罗斯转向多元化，尤其是增加了对美国煤炭的进口。同时，德国、英国等国家加速退煤，可再生能源发电占比提升，欧洲等国家在能源结构上正在转型。
东南亚进口需求持续增长。
自2018年以来，东南亚地区煤炭年均进口增速达到14%，远超其他主要进口国。越南、菲律宾等国家对煤炭的需求增长，主要是由于其工业化对电力的需求增加，以及燃煤发电在其电力结构中占据重要地位。印尼煤矿协会预计，包括越南和菲律宾在内的东南亚国家的煤炭进口量年均增长近3%，从 2023年的1.409亿吨，增长到 2030年的 1.709亿吨。
二、出口国：格局未变，但地缘政治影响贸易流向
中国煤炭经济研究会数据显示，2024年前五大煤炭出口国分别为印尼5.58亿吨（同比+7%）、澳大利亚3.64亿吨（同比+2.8%）、俄罗斯1.96亿吨（同比-8%）、蒙古9772万吨（同比+20.2%）和美国9760万吨（同比+7.8%）。
从出口量来看，印尼、澳大利亚巩固市场份额，俄罗斯、南非面临产能瓶颈，美国、哥伦比亚争夺欧洲剩余市场，蒙古国后来居上，2024年替换掉南非，成为第五大煤炭出口国。根据IEA国际能源署预测，2027年国际煤炭需求达峰，亚洲占比超75%，中国、印度需求增长放缓，欧美加速退煤。
印尼维持出口第一，未来预计出口减少，部分转内需 。
印尼出口的低硫、高发热动力煤广受中日韩印等国家青睐。根据印尼统计据数据显示，2024年印尼出口煤炭5.57亿吨，同比增长7%，占国际出口量的36%，主要供应中国（2.41亿吨）和印度（0.801亿吨）。根据IEA 数据预测，2025年中国动力煤进口或将面临大幅减少，印度尼西亚煤炭出口量承压，而印尼国内需求将有明显增长，预计2027年印尼国内需求增至2.94亿吨，平均增速出口增速可能放缓。4月11日，印尼政府颁布两项关于煤炭和矿产采矿权税收及非税国家收入的法规，于4月26日生效。新法规下，煤炭采矿权税率依发热量、开采方式不同，实行累进式税收并与煤炭参考价（HBA）挂钩。当 HBA 高于 90 美元 / 吨、高位发热量在 4200-5200 大卡时，矿商税率较之前增 1%，最终计税时露天煤矿税率在 5-13.5% 间。据中国煤炭资源网预测，部分印尼矿商或为避税转向印尼国内供应，然而其国内市场消化能力存疑，或有减产、产能受限风险。
澳大利亚重返中国市场，出口受到需求制约 。
澳大利亚是亚洲市场的第二大出口国，出口约占比全球煤炭贸易量的23.5%，以冶金煤为主要出口煤种。2021年-2022年，中澳关系紧张，中国对澳煤实施进口禁令，澳大利亚出口连续两年分别大幅下滑6.4%和7.3%。2023年澳煤禁令解除以后，澳大利亚重新回到中国市场，且同期叠加俄乌地缘冲突导致欧洲航线运费上行，欧洲能源危机影响下，澳大利亚出口转增，同比+4.2%。2024年，根据kpler船运数据显示，澳大利亚出口煤炭总计3.64亿吨，同比增长2.8%，对华出口8324万吨（中国海关总署数据），同比激增58.6%，占澳大利亚总出口的22.8%。此外，到2024年，日本仍然是澳大利亚的最大出口国，出口量约为1.053亿吨，但印度对澳大利亚的进口下降了18.5%（印度发展国内煤炭产能）。
2025年3月开始，澳大利亚煤矿事故频发（3月底澳大利亚英美资源旗下莫兰巴北煤矿因地下二氧化碳浓度过高，278万吨年产能一线主焦停产审查；4月6日澳大利亚GM旗下Appin West煤矿发生爆炸，年产能300万吨一线主焦停产调查），4月澳大利亚东部州最大出口港口洪水，嘉能可和兖煤澳大利亚公司被迫减产，国际市场担忧主焦煤供应短缺，短期采购积极，推高了澳煤价格。但从全球市场来看，煤炭供应并不短缺，尤其是中国市场由于国产供应的快速回升以及低价蒙煤的进口，供应宽松，海运煤市场利润倒挂，澳煤出口量有明显回落，所以二季度澳煤价格上行仍有压力。值得注意的是，随着澳大利亚为实现其环保政策目标，计划从 2027 年起大幅减少煤炭产量，一些煤矿将因政策原因逐步关闭，澳洲煤炭产能预计在2027年达峰。
俄罗斯出口收缩，煤企大面积亏损 。
俄罗斯为第三大煤炭出口国，大约占国际煤炭贸易量的12.7%。自2022年俄乌冲突爆发以后，俄罗斯煤炭出口问题严峻：欧洲地区的煤炭份额被印尼、澳大利亚抢占；而发往亚洲的炼焦煤出口受铁路运力和海港制约。其中尽管对华边境口岸出口增长48%，但海运出口下降12.2%，抑制了整体出口的体量。截止到2024年，俄罗斯煤炭产量累计为4.27 亿吨，同比下降0.6%；出口量1.95亿吨，同比下降8%。
从价格方面来看，随着动力煤价格的不断下跌，部分已经跌破俄罗斯煤矿64-65美金的开采成本，煤企出现大面积亏损，导致无法交付足额货运，从而导致受煤炭垄断的俄罗斯铁路企业被迫保留闲置的冗余车厢，运输成本增加，从而进一步推高煤炭出口成本。据俄罗斯联邦统计局 4月23日发布的数据显示，2025年1-3月，俄罗斯煤炭产量累计为1.11亿吨，比上年同期增长3.0%。虽然俄罗斯煤炭出口量略高于去年水平，但比行业出现危机前的 2023 年的数字低了15%，预计4月以后发往中国的出口量将有所减少。
欧美地区出口受国际关系影响
美国和加拿大分别为第四和第八大煤炭出口国，分别占国际出口贸易量的比例的6.3%和2.2%，出口辐射范围较广，以冶金煤为主。据美国联邦统计局（US Census Bureau）发布的数据，中国煤炭经济研究会整理显示，2021年-2024年美国煤炭出口由7700万吨增长至9760万吨，四年累计增幅高达26%，年均增长6.5%。而美国作为前六大主要出口国之一，主要出口地区为印度、荷兰、日本和巴西。2025年4月中美关税摩擦爆发，美国煤炭出口到中国的煤炭受阻，但特朗普政府对能源政策态度为大力支持传统化石能源，鼓励煤炭出口，关税摩擦下预期将会推动美国煤炭增加对印度和日韩等地的出口量，总体出口的不确定性增大。2024年加拿大煤炭出口量约为 3395 万吨，同比下降 12.9%，主要出口国为日本、韩国和中国，其中炼焦煤对华的出口受海运成本制约。
南非出口受物流限制，东南亚为其主要目的地。
南非出口以动力煤为主，少量炼焦煤。2024年南非煤炭出口6210万吨，同比增长2.2%，占国际煤炭出口贸易的4.6%，主要出口到亚洲和欧洲国家，印度为其动力煤最大的买家（大约占44%），其次是中国、越南和韩国。近年来南非受国内电力短缺和物流瓶颈影响，增长乏力。
蒙古国出口份额快速增长。
2024年，蒙古国反超南非成为第五大煤炭出口国，占国际煤炭贸易量的6.32%，中国为蒙古的主要出口国。蒙古国出口的煤品种丰富，资源齐全，其低硫主焦煤和1/3焦煤在中国快速打开市场。2019 - 2024 年期间，蒙古煤炭出口量快速增长，2020 年因疫情影响加上中蒙边境管控，通关量大幅下滑，随后几年疫情管控放开以后，蒙古对中国的出口量快速增长。据蒙古国海关机构（Mongolian Customs Service）发布的最新统计数据显示，2024年，蒙古国煤炭出口量累计达8375.5万吨，比上年同期增加1414.25万吨，同比增长20.3%。2025年，蒙古国政府计划煤炭出口目标初步确定为 8300 万吨。截4月22日，蒙古煤炭累计出口量达2290万吨，高于去年同期。
综上所诉，2019-2025年一季度，国际煤炭进出口格局呈现“亚洲需求主导、出口国分化、政策重塑流向”的特征。2019年-2021年主要受到疫情影响，全球出口贸易量明显下滑，而2022年俄乌冲突后，地缘政治和能源转型推动贸易波动，长期供需趋稳但结构性调整持续。未来，煤炭贸易将更依赖亚洲市场，而碳约束与可再生能源替代将加速行业洗牌。
**以上内容根据市场公开数据及模型测算，仅供各位投资者参考。**
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