突发！农行、邮储，再遭举牌

财报季歇歇脚，险资转头继续扫货！

港交所披露易最新信息显示，平安人寿于5月9日、12日分别增持2329万股邮储银行H股、1.47亿股农业银行H股股份后，分别达到两家银行H股股本的10%，根据港交所规则，触发举牌。

此前，平安人寿曾在1月8日、2月17日分别举牌邮储银行H股、农行H股，持股数量占两家银行H股总数突破5%。这意味着，平安人寿分别在4个月内、3个月内分别二度举牌两家大行。

截至目前，2025年已有13家上市公司被险资举牌，包括5家银行。其中，招商银行、邮储银行、农业银行均被二度举牌。

值得注意的是，近期银行股行情火热，昨日（5月14日）各大银行股全线上涨，A股银行板块总市值突破10万亿元大关。

再度举牌两家大行

据披露易信息，早在1月8日，平安人寿就举牌过邮储银行H股，所持该行H股数量当时就达到该行H股股本的5%。

到5月9日，平安人寿又耗资约1.12亿港元，在场内增持2329万股邮储银行H股，持股占比突破该行H股总数的10%，构成二度举牌。

以此计算，1月8日至5月9日，平安人寿合计增持近10.08亿股邮储银行H股。以区间成交均价计，其间合计耗资近50亿港元。

截至5月9日，平安人寿持有约19.97亿股邮储银行H股，占该行总股本的2.01%，最新持仓市值超过100亿港元。

对农行的首次举牌则发生在2月17日。当日，平安人寿在场内增持4772.3万股农行H股，所持该行H股数量突破该行H股股本的5%。

到5月12日，平安人寿又耗资约7.1亿港元在场内增持近1.47亿股农行H股股份，持股占比突破该行H股总数的10%，构成二度举牌。

以此计算，2月17日至5月12日，平安人寿合计增持约17亿股农业银行H股。以区间成交均价计，其间合计耗资超过80亿港元。

截至5月12日，平安人寿持有约31.91亿股农业银行H股，占该行总股本的0.91%，最新持仓市值超过160亿港元。

值得一提的是，今年3月底，中行、建行、交行、邮储银行四家国有大行同时发布公告，将分别向财政部等机构定向增发股票，募集资金共5200亿元。

其中，邮储银行拟发行不超过205.7亿股A股股份，合计募资规模达1300亿元：财政部认购金额约1175.8亿元；中国移动集团、中国船舶集团分别认购75.84亿元、45.66亿元。

根据邮储银行公告，该行此次定向增发申请已获得上海证券交易所审核通过。

举牌潮起

据券商中国记者统计，截至目前，2025年已有13家上市公司被险资举牌，包括5家银行，其中招行、邮储银行、农行均被二度举牌。

1月10日，平安人寿所持招行H股数量突破该行H股股本的5%，触发举牌。到5月7日，其持股占比已突破12%，以区间成交均价计算，其间增持合计耗资约145.7亿港元。

更早之前，平安人寿在去年12月20日举牌工商银行H股，所持该行H股数量占该行H股总数突破15%。而到今年2月14日，其持股占比已突破17%，以区间成交均价计算，其间增持合计耗资约111.5亿港元。

平安集团还在去年12月18日增持6770.3万股建行H股，增持后持有120.39亿股建行H股股份，占该行H股总数突破5%。其中，平安人寿直接持有112.24亿股建行H股，距离5%的举牌线仅一步之遥。

不过港交所披露易显示，平安人寿于5月6日在场内减持1800万股建行H股，持股数量降至112.06亿股。受此影响，平安集团所持建行H股占比回落至5%以内。

新华保险则在今年1月24日通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，股份转让价款为43.17亿元。此次收购完成后，新华保险将持有该行5.87%股权。

此外，3月12日，瑞众保险在场内增持300万股中信银行H股股份，增持完成后以“实益拥有人”身份持有7.44亿股中信银行H股股份，占该行H股股本突破5%，触发举牌。

招商证券银行业首席分析师王先爽最新研报认为，险资频繁买入港股国有大行，是资产荒环境下保险公司基于对股息率、税收优势、流通盘规模、监管要求、抗周期属性等多方面因素进行的决策。

他同时预计，多家国股行修改公司章程并撤销监事会，监事会取消后，董事会席位或有所调整，保险持股银行将迎来新格局，预计未来保险公司与银行之间的合作将更加紧密。

A股银行也获加仓

除港股市场外，今年一季度，多家险企亦持续加仓A股银行板块，并进入个别银行前十大股东序列。其中：

1.“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品”一季度新进苏州银行十大股东序列。截至3月末，其持股数量达1.06亿股，占该行总股本的2.38%。

2.“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品”“中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红”一季度同时新进中信银行前十大股东序列，3月末合计持有该行5.23亿股股份，合计占比0.94%。

3.“大家人寿保险股份有限公司一传统产品”一季度新进成为兴业银行第五大股东，持有约6.54亿股股份，占该行总股本的3.15%。此外，该行董事会会议同日审议通过有关提名郁华为董事候选人的议案，后者现任大家人寿党委书记、总经理。

4.利安人寿一季度新进常熟银行前十大股东序列。截至3月末，其持有该行0.44亿股股份，占比1.46%。

此外，长城人寿一季度继续增持430万股无锡银行股份，持股占比升至7.17%，稳居该行第三大股东。

兴业证券银行业首席分析师陈绍兴团队3月中旬发布研报认为，展望后续，保险资金有望持续增配银行：

一方面，长端利率中枢下行+存量高收益资产逐步到期，保险公司面临较大的资产再配置压力。“银行股高股息+长期稳定的分红回报对市场资金的吸引力明显提升。”

另一方面，在新会计准则全面实施的背景下，险资更倾向于增配FVOCI高股息资产+权益法核算下的长期股权投资，降低利润波动。

陈绍兴团队认为，新准则下，增配FVOCI高股息资产在降低当期投资收益波动的同时，还可以获得高股利，是今后险企权益投资的重要方向之一。

此外，加大对优质标的的举牌力度，提升权益法核算的长期股权投资配比，既是稳定利润表+增厚投资收益的选择，也是积极顺应保险资金等中长期资金入市的政策导向。