超微电脑拿下DataVolt大单 但高盛逆势重申“卖出”评级

周三，高盛分析师Michael Ng维持对超微电脑(SMCI.US)的“卖出”评级，目标价为24美元，尽管超微电脑最近宣布与DataVolt签署了一项价值200亿美元的多年协议，专注于GPU平台和机架系统，这些系统将部署在DataVolt在沙特阿拉伯和美国的数据中心。该公司表现出强劲的增长势头，在过去12个月里，营收增长了82.49%，尽管毛利率相对较低，只有11.27%。

这笔交易与DataVolt在Neom的新数据中心园区的投资有关，该园区预计将于2028年投入运营，开发成本超过50亿美元，容量为300MW。虽然该协议的具体内容，包括是单一来源还是多来源合同，其利润率，确切的时间，以及是谅解备忘录(MoU)还是具有约束力的合同，仍未公开，但该协议被视为对超微电脑的积极发展。得益与此，超微电脑股价周三收涨15.71%，报45美元。

高盛承认这笔交易的潜在影响，并表示这可能标志着人工智能基础设施的扩张，将超越目前的主要参与者，包括更广泛的客户。如果这笔交易为期五年，利润率为5%，其中200亿美元全部属于IT硬件收入，那么这可能意味着超微电脑的年收入为40亿美元，EBIT为2亿美元。尽管如此，高盛仍维持“卖出”评级。

超级微计算机宣布与DataVolt达成200亿美元的重要合作伙伴关系，预计这将提高公司的知名度，并可能促使指引上调。这一合作凸显了超微电脑的战略方向，并有望在未来几年对其运营和财务业绩产生积极影响。此外，超微已经开始出货配备AMD (AMD.US)最新EPYC 4005系列处理器的服务器，该处理器旨在提高数据中心计算密度并降低总体拥有成本。此举是该公司持续创新努力的一部分，旨在为云服务提供商和企业提供强大而具有成本效益的解决方案。

不过，其他投资机构看好这笔交易给超微电脑带来的提振。Raymond James维持超微电脑“增持”评级，目标价41美元，理由是该公司在人工智能基础设施和战略举措方面的领导地位，例如扩大美国制造业和采用英伟达(NVDA.US)的Blackwell平台。与此同时，Needham恢复了对超微的“买入”评级和39美元的目标价，突出了超微电脑在人工智能和高性能计算市场的定位;尽管最近的业绩面临挑战，但Needham对公司的前景充满信心，因为管理得到了加强，备案风险得到了解决。

Rosenblatt Securities将超微的目标价从55美元下调至50美元，维持买入评级。这一调整反映了由于客户预计英伟达即将推出的Blackwell GPU平台出货延迟而持谨慎态度。尽管面临这些挑战，Rosenblatt仍然对超微的增长持乐观态度，这是由于对新系统的强劲需求和对未来几个季度收入的预期。