近日，林园投资董事长林园参与了直播，为大家分享了“不忘初心 方得始终”的演讲，8大精华内容整理如下：
关于当下A股市场：
林园表示，A股市场正从弱势转向相对平衡，大盘处于走稳阶段。市场反弹的关键因素可能来自于政策红利和行业基本面的改善，其中政策信号从重融资转向重回报，给予市场信心和休息的机会。同时，新股发行节奏变慢，减少了供给，而资金需求方面也采取了措施，这些因素共同促使供求关系达到平衡。
关于跟投调整：
去年10月，林园将产品的跟投比例从20%下调至10%，并于11月6日决定停止跟投。公告指出，这一调整是为了提升资金效率。在近期路演直播中，林园解释称，此举主要是因为公司资金在一年的跟投后已用完，并非出于对后市风险的担忧。他强调，个人随时可以继续跟投，但由于公司资金紧张，暂时停止了跟投。如果公司资金充裕，他愿意继续跟投。
关于业绩波动：
对于管理的产品近年业绩波动较大，2024年略低于沪深300指数，林园表示没有压力。他认为投资波动是正常的，关键在于选择好的行业和企业，坚持长期投资。短期波动无法改变长期趋势。投资需要综合判断，包括企业的发展、买入成本和对市场的理解。从长期来看，投资策略是正确的。
关于普通投资者的建议：
林园指出，普通投资者很难分辨好坏，但关键是要坚持一种投资策略，避免频繁改变。例如，如果选择分红策略，就坚持买入分红股或红利指数基金。市场总是会诱惑投资者贪婪或恐惧，但只要坚持不动摇，就不会出问题。他的建议是：如果没有打算长期持有，就不要轻易买入。
关于人口老龄化与医药股：
林园认为，人口老龄化是未来最大的确定性机会。尽管医药股存在波动，但从长期来看，随着人口老龄化的加剧，对药品的需求将是现在的数倍甚至数十倍。过去10年，医药股的表现依然跑赢大盘，尽管行业中有经营不善的企业，但整体趋势向上。他坚信医药行业在低谷时买入是划算的，风险可控且不会持续太久。
关于中药企业与创新药：
对于牛黄价格上涨导致中药企业利润下跌的问题，林园认为这是短期现象。中药企业中，高毛利率的产品很多，但过去几年受疫情影响，库存基数过高，导致2024年表现不佳。从长期来看，这些企业的增长依然强劲。他对创新药持谨慎态度，认为医药创新很难，过去几十年未看到真正的创新药。例如，司美格鲁肽虽受关注，但无法取代胰岛素。
关于白酒与必需消费品：
林园认为，白酒是成瘾性产品，需求难以被替代。尽管年轻人的饮酒习惯有所变化，但从整体来看，白酒仍然是一个好生意。理性饮酒能给人带来快乐，大多数消费者不会轻易戒酒。此外，乳制品、粮油食品等行业属于必需品，只要人们有需求，这些行业就有稳定的前景。
关于投资品种与策略：
林园依然认为股票是最好的投资品种。债券也会配置一些，但主要是为了保持资产的流动性。至于房产，他不炒房，只要满足自己的居住需求即可。他强调，投资要有信心和耐心，市场就像老虎，明知有虎，也要敢于前行。抓住机会，错过机会就会倒霉。希望大家在投资中保持平常心，不要被市场的短期波动所左右。
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